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嘉兴在线新闻网     2017-10-22 14:23:28     手机看新闻    我要投稿     飞信报料有奖
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  最近常被问起这个问题,虽然指数基金不是豆妹的首选推荐,但也是一类不错的投基选择,今天就来聊聊这俩种指基怎么选。

  豆妹一向建议理财小白们,不了解的产品不要投。那么在选择一个投资产品时,首先要知道他们是什么。

  概 念

  指数基金,是以标的指数成分股为投资对象,被动追踪指数表现的基金,以减小跟踪误差为目的,取得与标的指数大致相同的收益率。比如跟踪沪深300指数的工银沪深300(481009)。

  指数增强型基金,也是指数基金,有点像套餐,主食+甜点,主食:70-80%的资金来复制标的指数;甜点:剩下的20-30%资金由基金经理自己发挥,采用各种量化增强的方式,追求跑赢标的指数并获取超额收益。比如申万菱信沪深300指数增强(310318)。

  特 点

  1、数量

  截止目前,指数基金一共有578只,而指数增强基金近几年才兴起,相比就少很多了,一共有66只(同基金不同份额分别计算),总体规模不大,还是一个小众品种。

  沪深300、中证500是指数增强基金跟踪的热门指数,也少数跟踪深证100(159901)、上证50等知名宽基指数。

  2、指数增强基金费率贵

  相比于主动管理股票基金,指数基金费率比较低,因为被动管理完全复制指数成分股,人为干扰因素少,一般申购费1.2%,管理费0.5%(每年),托管费0.1%(每年)。

  而增强指数基金有基金经理主动操作,费用就高了。比如

  建信中证500增强,申购费1.5%,管理费1%(每年),托管费0.2%(每年);

  申万菱信沪深300指数增强,申购费1.2%,管理费1%(每年),托管费0.18%(每年)。

  3、投资策略

  指数增强基金与普通指数之间最大的区别就是投资策略不同。

  指数基金大部分跟踪指数成分股,被动管理人为干预少,最终目的是取得与指数大致相同的收益率。

  指数增强基金则在被动跟踪指数的基础上,加入了主动管理操作,比如可以在中间增加交易,或者对成分股比例做主动调整,采用量化或者优选成分股等方法,追求跑赢指数并获取超额收益。

  众所周知,指数基金受到巴菲特极力推崇,因为美股是完全有效市场,主动管理基金很难跑赢指数基金。但是在中国,A股市场并不完全成熟,主管管理操作是可以获得超额收益的,这也是指数增强基金存在的原因。

  那么问题就来了,指数增强基金的策略,真的能增强收益吗? 指数增强基金,真的可以增强吗?

  

  数据来源:wind;基金豆整理;

  截止至2017年3月22日;

  豆妹挑了一部分具有代表性的指数增强基金,我们看到指数增强基金确实能够增强收益,而且增强效果尽不相同,有的增强效果明显,比如建信中证500近3年超额收益78.40%、申万菱信沪深300指数增强近3年超额收益58.12%等等(看到申万菱信任基金经理金昉毅是不是很熟悉,没错他也是申万量化小盘基金经理)。

  但也存在一些“假增强基金”,比如银河沪深300增强,超额收益为-23.37,因为主动管理操作还要看基金经理的投资实力,如果增强策略不好,再加上高费率,最终收益可能还不如一般的指数基金。所以,我们在选择时要谨慎。

  怎么选指数增强基金?

  首先,指数增强基金也是指数基金,主要投资策略是跟踪指数走势,所以选择时主要还是选择指数。比如中证500、沪深300、中证红利等业绩表现较好的指数。

  指数增强基金的增强策略有很多,大部分都采用量化增强,这些策略就非常考验基金公司投研实力和基金经理的能力了,所以我们在挑选时,尽量挑选大基金公司、成立时间长经历过时间考验的增强指数型指数基金。

  比如:申万菱信沪深300指数增强、兴全沪深300、建信中证500增强等。


来源:嘉兴在线—嘉兴日报    作者:摄影 记者 冯玉坤    编辑:李源    责任编辑:胡金波
 
 
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